3月19日， 阿里巴巴 交出了一份“含AI量”极高的2026财年Q3财报。 从数据层面看，这几个数字要被圈起来：阿里云收入同比增长36%，AI相关产品收入连续第十个季度三位数增长；即时零售收入同比增长56%，成为消费侧的“第二增长曲线”；C端应用千问月活用户突破3亿，正式跻身国民级应用行列。 而且这份财报还释放出一个重要的信号：阿里已经告别传统电商平台的身份，成为了一家AI驱动型的大型科技公司。 从“讲故事”到“交作业” 过去两年，所有互联网大厂都在讲AI故事，但能像阿里这样把AI“拆解”到财报每一个角落的，并不多见。 这次财报，阿里第一次把“全栈AI”的能力图谱完整铺开： 芯片层，平头哥首次被财报提及，其自研GPU实现规模化量产，不仅内部“自给自足”，还通过阿里云对外服务。在算力“卡脖子”的背景下，自研芯片的规模化意味着成本结构的优化和供应链的自主权。 云基础设施层，阿里云收入增速重返36%。这是经历几年调整后实现的“加速度”，核心 驱动力 正是AI。财报显示：AI相关产品收入连续十个季度三位数增长，MaaS平台业务同样高速增长。 模型层，Qwen3.5-Plus发布，推理、编程、Agent等维度表现领先。更关键的是，千问App月活破3亿，成为阿里生态内又一国民级应用。从“模型能力领先”到“C端规模化渗透”，阿里正在跑通这条路径。 应用层，C端千问、B端悟空，双线卡位。1.5亿用户通过千问体验AI购物，这个数字意味着AI不再只是“聊天 机器人 ”，而是真实介入交易场景。 摩根士丹利 在3月12日的研报里给了一个判断：阿里是中国唯一真正实现“四层垂直整合”的公司。拥有顶级自研GPU芯片、中国第一的云基础设施、全球领先的开源模型，以及丰富的场景应用，将 阿里巴巴 列为AI行业首选。可以说，芯片+云+模型+应用，四层打通带来的不仅是技术协同，更是阿里成本与效率的护城河。 值得注意的还有一个组织层面的信号：阿里新成立Alibaba Token Hub事业群，以“生产token、传输token、应用token”为目标。把“Token”作为核心经营单元，这在国内互联网公司中算得上超前布局，相当于为AI Agent爆发带来的指数级算力需求，提前架好了“水管”。 AI在C端“办事”，在B端“打工” AI如何更好地落地？场景是关键。拥有庞大生态的阿里，给出的解法是：C端做入口，B端做平台，两边都绑死生态。 先看C端。1月15日，千问App与淘宝、高德、飞猪、支付宝等生态业务深度打通。这不是简单的“嵌入”，而是能力层面的融合——千问成为中国首个具备“执行真实世界复杂任务”能力的AI助手。财报显示：截至2月底，近1.4亿用户通过千问App的智能体功能首次体验AI购物。1.4亿人“用AI买东西”，这意味着AI正在从“流量入口”变成“交易入口”。当用户习惯用自然语言完成比价、下单、售后，电商的交互逻辑可能被重写。 再看B端。3月17日，阿里低调上线AI to B平台“悟空”，面向全球公测。这是阿里AI能力在企业工作场景的统一出口——钉钉、阿里云、企业级应用都将陆续接入。如果说C端千问是“让用户更懒”，那B端悟空就是“让企业更卷”：AI原生工作平台，意味着从文档处理、数据分析到流程自动化，全部重做一遍。 C端+B端，千问+悟空，阿里在AI赛道的卡位逻辑已经清晰：用C端占领用户心智，用B端收割企业市场。 即时零售成大消费的新引擎，多业务逐渐“止血” AI是阿里的“未来”，即时零售是阿里的“现在”。财报显示，即时零售业务收入同比增长56%，成为消费板块最强劲的增长极。更关键的是，这56%的增长来自“履约 物流 效率提升、订单结构改善、高客户留存率”。 即时零售与电商主业的协同效应从去年已经显现。双11期间，淘宝App消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿元。即时零售成为“放大器”——半小时达的履约能力，拉高了用户打开淘宝的频次，也拉高了客单价。 财报还显示，此前多个亏损业务正在收窄。如阿里国际数字商业集团亏损同比大幅收窄；盒马、 阿里健康 收入持续增长；菜鸟、虎鲸文娱业绩改善。尤其国际商业，在 拼多多 Temu、SHEIN狂飙突进的背景下，阿里能稳住阵脚并收窄亏损，并不容易。 分析：阿里熬过了最难的时刻 如果把时间轴拉长，回看过去几年阿里所经历的监管环境变化、行业竞争加剧以及自身业务的深度调整，这份财报应被视为阿里的一个转折点：终于熬过了最难的时刻。 过去几年，市场对阿里的认知是“电商巨头”，估值逻辑也贴着电商走。但从这份财报开始，阿里可以被重新定义。 阿里巴巴 集团CEO吴泳铭在财报中强调：“AI是我们的主要增长引擎之一。未来，依托‘大模型+云+芯片’全栈AI能力及与阿里商业生态的全面融合，阿里将继续在AI to B和to C方向齐发力。” 其实，这个引擎不只是“之一”，而是正在成为阿里的“主引擎”。从顶级自研芯片，到亚太第一的云基础设施，到全球领先的开源模型，再到国民级应用和企业级平台——阿里把AI时代所需要的所有“积木”，逐渐攒齐。 这些积木能搭出什么样的房子？目前财报给出的答案是：一个熬过寒冬、由AI驱动、正在重构消费和产业的新阿里。 （文章来源：广州日报）
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