上半年，大众消费股有多难？ 截至8月19日，A股35家已发布半年报的 食品饮料 行业企业，有17家 净利润 下降。即使其中 业绩 表现较好的企业，依然感受到了来自资本市场的“冷风”。 8月18日晚间， 洽洽食品 (SZ002557，股价47.5元，市值241亿元)交出2022年上半年成绩单。数据显示，上半年， 洽洽食品 休闲产品销量9.88万吨，公司实现营收26.78亿元，同比增长12.49%，业绩创下了同期历史新高；上半年实现归属于上市公司 股东 净利润3.5亿元，同比增长7.25%。 但即便是营收净利双增， 洽洽食品 股价不涨反跌。19日上午，洽洽食品股价开盘迅速触及跌停，跌至47.34元，直到收盘时，其股价仍较前一交易日跌去了9.7%。究其原因，或许与洽洽食品与其业绩不达预期有关。 8月18日-19日，有6家 券商 下调了洽洽食品今年的 盈利预测 ，盈利区间从11亿-12亿元下调至10亿元左右。 部分产品提价效果不明显 洽洽食品主要经营坚果炒货类休闲食品，上半年，公司实现营收净利双增。其中营收26.78亿元，归母净利润3.51亿元，分别同比增长12.49%、7.25%。 图片来源：洽洽食品2022年半年报截图 公司主要产品为葵花子和坚果类，葵花子系列产品是公司主要产品，上半年收入18.44亿元，同比增长14.29%，占 营业收入 比重68.86%；坚果类业务收入5.25亿元，同比增长13.77%，占营收比重19.59%。葵花子与坚果类产品结构相较于上半年同期保持稳定。 图片来源：洽洽食品2022年半年报截图 对于此次洽洽食品业绩的增长，华鑫 证券 分析师 观点提到，量驱动显著于价驱动。值得注意的是，2021年10月22日，洽洽食品曾经发布过一次涨价 公告 ，称对葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品进行出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不等，价格执行日为2021年10月22日。 而2022年中报显示，葵花子毛 利率 31.56%，坚果类为25.72%。相比于上半年同期，葵花子毛 利率 下降0.42个百分点，坚果类增长0.24个百分点，毛利率改善并不明显。 华鑫 证券 认为，公司2022上半年总销量9.88万吨，对应吨价2.71万元/吨(同增1.9%)，量驱动比较明显。换而言之，公司提价效果并不显著。 从地域来看，公司在南方区实现8.39亿元销售收入，占比31.31%；增速最快的是东方区，实现7.68亿元销售收入，较同期增长42.64%，对于增速公司表示“主要系上海、山东、安徽等地区收入增长较快所致”。分渠道而看，电商销售收入2.87亿元，占营收比重10.71%。 在疫情反复、大宗商品、原材料、运输等成本上涨等因素的影响下，上半年大众消费股纷纷经营承压，即便是洽洽实现了双增的业绩，但市场仍表现“冷淡”。半年报出具后的首个交易日，洽洽股价下挫一度跌停，直到收盘时仍较前一交易日跌去了9.7%。 业绩不达预期，6家券商下调盈利预测 对于盘中一度跌停的原因，或许与公司业绩不达预期有关。 根据券商盈利预测数值来看，《每日经济新闻》记者不完全统计，今年上半年券商 研报 对洽洽食品2022年度归母净利润预测均值在11.23亿元左右，而公司上半年实现归母净利润仅为3.5亿元，平均来看仅完成不到一半。 如果要实现年度11.23亿元的盈利预测目标，那么下半年公司归母净利润要达到7.73亿元。公开资料显示，公司2021年下半年归母净利润为6.01亿元，也就意味着下半年收入同比要增长28.62%才能达成预期。恰恰食品下半年的盈利压力颇为巨大。 综合考虑多种因素，18日至19日，共有6家券商下调了洽洽食品今年的盈利预测。 中泰证券 表示，考虑到疫情刺激下居家消费需求增加、原材料涨幅小超预期以及渠道结构变化，下调了2022年归母净利润至10.7亿元(前值11亿元)。国盛…
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