随着光伏行业半年报披露的落幕，行业利润第一的宝座已易主。 今年上半年 通威股份 (600438.SH) 营业收入 603亿元，同比增长127.16%；归母 净利润 122亿元，同比增长312%。单季度来看，第二季度公司营收357亿元，同比增长124%；归母净利润70亿元，同比增长232%。 光伏市值第一的 隆基绿能 (601012.SH)今年上半年归母净利润64.8亿元，甚至不及 通威股份 单季度利润。2021年， 隆基绿能 曾以90.74亿元的净利润微弱领先于 通威股份 的87.42亿元。 比净利润王冠丢失更可怕的是， 隆基绿能 核心业务——组件“腹地”也正被通威股份攫取。 通威低价“搅局”组件 8月中旬，通威股份预中标 华润电力 3GW组件集采，预示着这家行业龙头企业完成了产业链的最后一块拼图。 除了吹响了进军组件行业号角，更令市场惊讶的是价格。通威股份1.942元/W的预中标单瓦价格较第二名低5分以上，较第三中标候选人隆基乐叶(隆基绿能组件子公司)的单瓦投标价格低近8分(隆基乐叶投标单价为2.020元/瓦)。 对此，行业巨头隆基绿能表示，由于通威股份有上游硅料，因此成本和报价占有一定优势，报价比行业其他几家企业价格更低。对于其他组件企业特别是二三线组件企业来说，受制于硅料价格的高企，考虑到成本问题，如果报价较低的话存在亏钱风险。面对如今上游的高价硅料，整个光伏产业链成本压力巨大，组件作为最下游端，话语权较低。通威股份在半年报中也表示“受益于下游需求旺盛拉动， 电池 行业开工率提升，成本压力得到一定传导，盈利情况同比改善。” 面对处于低谷的组件，通威股份反其道而行之的进入，更多是战略考虑。 通威股份是光伏硅料和 电池 双龙头。截止目前，公司已形成高纯晶硅年产能23万吨， 太阳能 电池 年产能54GW.2021年公司高纯晶硅产量全球第一( CPI A统计)，今年上半年公司实现高纯晶硅产量10.73万吨，同比增长112.15%，国内市占率近30%；同时，电池出货量自2017年以来已连续5年全球第一(PVInfolink 统计)，成为行业首家电池出货量超过100GW的企业。 在光伏产业链一体化趋势下，通威股份不想组件成为其卡脖子的环节。 从时间点来看，现在对于通威股份来说是最佳时机。目前硅料处于产业链强势环节，而本轮硅料上涨周期已持续超2年，随着各硅料厂商扩产落地时间临近，硅料周期拐点即将来临。未来一旦硅料价格下跌，产能过剩，组件产业反过来又会最为受益。通威股份可以自主消化过剩的硅料产能，以此平滑利润。在行业低点入局不失为明智之举。 通威股份很早便参与组件产业。公司自2013年收购合肥赛维时即有部分组件产能，并在此基础上一直保持着研发推进和少量扩产，也积累了一定的技术与市场基础。只不过此前规模较小，因此并不为市场关注。 除了组件，通威股份还切入了硅片环节。根据公司2021年年报显示，彼时有设计15GW的硅片产能在建，预计投产时间为今年。此外，公司还有设计3.6GW产能的高效组件在建，投产时间同样为今年。至此，公司已全面进入光伏全产业链。 图片来源：WIND、界面新闻研究部 群雄混战 通威股份能成功入局组件业务的核心原因还是组件行业门槛较低，核心技术不高。近两年，光伏行业除了电池片有较大技术变革外，以组件为代表的业务端技术发展缓慢，由此导致壁垒不高。 本轮光伏产业链的价格波动，更体现出了组件在光伏行业的弱势地位。 从产业链来看，原材料价格上涨压力最终堆积在了组件环节，组件并没有明显的提价权。2020年下半年起，光伏组件上游以硅料为代表的核心原材料出现大幅上涨，但下游光伏电站由于平价入网的价格限制，价格敏感度较高。两头“堵”的组件业务只能选择牺牲自己的盈利能力。 三大组件厂商 晶科能源 (688223.SH)、 天合光能 (688599.SH)和隆基绿能毛 利率 由2020年的14.94%、15.97%和24.62%下滑至今年上半年的10.25%、13.57%和17.61%，下滑幅度高达31.39%、15%和28.47%。与此同时，通威股份毛 利率…
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