开年以来， 半导体 行业持续火热， 资金流 入迹象明显，多只 半导体 主题 ETF 份额年内出现较大幅度增长，其中涨幅最高超195%。同时，多家公募也密集上报了 半导体 主题 基金 产品。 多位业内人士表示，短期来看，半导体板块处于周期性的估值较低区间；长期来看，国家高度重视半导体产业，政策热度持续升温。而在国产替代背景下，半导体芯片板块具备长期投资机会。预计到2023年下半年，市场有望迎来复苏式增长。 年内半导体主题ETF份额持续增长 数据显示，截至3月17日，半导体主题ETF产品合计份额达703.15亿份，相较于年初的616.58亿份，涨幅14%。其中，多只产品份额出现较大幅度增长，嘉实上证科创板芯片ETF年内份额增幅超195%，华安上证科创板芯片ETF年内份额增幅超93%，同时， 广发基金 、 鹏华基金 、 华夏基金 等旗下半导体主题ETF年内份额涨幅均超17%。 业绩 方面，截至3月17日，半导体主题ETF年内均斩获正收益，平均收益率达11.33%。从月内回报来看，嘉实上证科创板芯片ETF、华安上证科创板芯片ETF回报均超10%，且跻身ETF基金月内收益前五。 另根据证监会网站展示，3月以来， 中欧基金 、 华安基金 、华宝等 基金公司 都纷纷申报了半导体相关的主题基金。 对此， 嘉实基金 认为是众多因素共振的结果，主要还是出于公募对半导体板块的投资价值看好。 首先，从政策层面看， 数字经济 领域重要顶层规划《数字中国建设整体布局规划》发布，强调要做强做优做大 数字经济 ，半导体作为 数字经济 的基础设施，全产业链都有望获益。 其次，从估值来看，经过此前持续调整后，半导体行业处于历史低估区间，估值修复仍有较大空间。最后，后续行业需求下滑和去库存或基本结束，产业有望实现弱复苏。 国泰CES半导体芯片ETF基金经理艾小军 表示，近期芯片板块反弹主要受到市场传闻影响，市场上流传着国产替代取得突破和产业政策加码等多个消息，但根本原因还是目前估值和筹码较低，同时芯片去库存接近尾声，部分资金开始左侧布局芯片板块。“国产替代背景下，芯片板块具备长期投资机会，如果下半年以 消费电子 为主的芯片需求复苏，将有望迎来国产替代周期+补库存周期双轮驱动的估值修复逻辑。” 中融基金 分析，短期来看，半导体板块处于周期性的估值较低区间，市场普遍认为半导体行业或存在估值修复和反弹机会。长期来看，国家高度重视半导体产业，政策热度持续升温。如2022年以来多个经济发达城市相继出台半导体产业扶持政策，2023年《政府工作报告》明确指出，加快发展 工业互联 网，培育壮大集成电路、 人工智能 等数字产业，未来将进一步加速我国半导体产业链关键环节突破。公募基金布局半导体主题基金也反映出市场对该行业普遍看好的预期。 市场有望迎来复苏式增长 展望后市， 嘉实基金
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