{"id":11844,"date":"2022-05-07T22:44:00","date_gmt":"2022-05-07T14:44:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.gocpmall.com\/?p=11844"},"modified":"2022-05-07T22:44:00","modified_gmt":"2022-05-07T14:44:00","slug":"%e5%b7%a5%e7%a8%8b%e6%9c%ba%e6%a2%b0%e4%b8%93%e9%a2%98%e6%8a%a5%e5%91%8a%ef%bc%9a%e5%9f%ba%e5%bb%ba%e4%b8%8e%e6%88%bf%e5%9c%b0%e4%ba%a7%e5%8f%8c%e9%a9%b1%e5%8a%a8%e5%8a%a9%e5%8a%9b-%e5%b7%a5%e7%a8%8b","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gocpmall.com\/?p=11844","title":{"rendered":"\u5de5\u7a0b\u673a\u68b0\u4e13\u9898\u62a5\u544a\uff1a\u57fa\u5efa\u4e0e\u623f\u5730\u4ea7\u53cc\u9a71\u52a8\u52a9\u529b \u5de5\u7a0b\u673a\u68b0\u8fce\u673a\u9047 _ \u4e1c\u65b9\u8d22\u5bcc\u7f51"},"content":{"rendered":"

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投资要点： 基建率先发力，拉动 工程机械 需求增加。新增政府债券加速发行、基建 固定资产投资 累计同比回升、基建项目开工数量增加、 工程机械 开工率和平均作业量同比增长，叠加国家“十四五”规划102像重大工程和各省基建项目逐步落实，基建行业景气度已逐渐回升，进一步反映基建投资稳增长预期，未来对 工程机械 需求有望逐渐增加。 政策宽松预期不断提升，行业有望迎来边际改善。 房地产开发 投资、销售面积等数据仍在探底中，在供需双弱的形势下，对房地产政策宽松的预期不断提升。从年初至今，全国70城先后出台房地产调控政策。从政策端来看主要包括下调首付比例、下调房贷 利率 、提供购房补贴、松绑限购限售等方面。随着政策放松，房地产投资有望迎来机会，有望拉动工程机械需求。 出口对冲周期性波动影响，下游拓展驱动新增销量。受周期性波动影响，2021年4月起工程机械销量同比增速持续放缓。出口销量高增有效缓冲周期波动对内销下行的风险。受益于非道路机械国四标准即将实施，存量工程机械将陆续更新替代，为工程机械提供稳定的销量支撑。随着国家对农村建设规划，农村对小型挖掘机等灵活性较高的工程机械需求增加，成为工程机械销量的新增量。工程机械的电动化、自动化、智能化、数字化转型将会是未来趋势，也将成为工程机械增量驱动，同时也将成为企业 业绩 增长驱动因素之一。 投资建议：2022年定调稳增长，适度超前基建投资和项目前提下，叠加专项债加速发行等有利因素驱动，基建行业景气度逐渐回升。目前，房地产相关数据仍在探底中，随着房地产政策边际宽松，景气度逐渐回升。在基建与房地产双驱动下，有望拉动工程机械需求。建议关注： 三一重工 (600031)、 中联重科 (000157)、 徐工机械 (000425)、 柳工 (000528)、 恒立液压 (601100)。 风险提示：(1)若基建\/房地产\/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；(2)若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；(3)若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；(4)原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。 （文章来源：东莞 证券 ）
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