{"id":177889,"date":"2026-09-18T21:46:39","date_gmt":"2026-09-18T13:46:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gocpmall.com\/?p=177889"},"modified":"2026-09-18T21:46:39","modified_gmt":"2026-09-18T13:46:39","slug":"%e4%b8%8a%e5%8d%8a%e5%b9%b4%e8%90%a5%e6%94%b6%e5%a2%9e%e9%80%9f%e4%bd%8d%e5%b1%85%e8%a1%8c%e4%b8%9a%e7%ac%ac%e4%b8%80%ef%bc%8c%e6%b0%b8%e4%b8%9c%e8%82%a1%e4%bb%bd%e8%b7%91%e5%87%ba%e7%bb%93%e6%9e%84","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gocpmall.com\/?p=177889","title":{"rendered":"\u4e0a\u534a\u5e74\u8425\u6536\u589e\u901f\u4f4d\u5c45\u884c\u4e1a\u7b2c\u4e00\uff0c\u6c38\u4e1c\u80a1\u4efd\u8dd1\u51fa”\u7ed3\u6784\u5347\u7ea7\u52a0\u901f\u5ea6” _ \u4e1c\u65b9\u8d22\u5bcc\u7f51"},"content":{"rendered":"

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2026年上半年， 炭黑 行业整体经营承压， 永东股份 (002753)的半年报却呈现出逆势向好的态势。财报数据显示，公司上半年实现营业收入23.24亿元，同比增长22.91%，这一增速在 炭黑 及煤焦油加工同行当中排在首位。 更值得关注的是，这份增长的含金量体现在产品结构的变化上：上半年针状焦收入1.11亿元；煤焦油加工产品收入突破8亿元。高毛利品种占比提升，是营收领跑的真正支撑。同时，公司2×10万吨\/年蒽油深加工项目进度近半，届时精细化工产品将逐步放量，公司高端转型正进入兑现窗口。 营收增速位居行业第一 今年上半年我国粗钢产量小幅回落、 汽车 产销量同比分别下降4%和4.1%， 炭黑 行业景气度整体偏弱。在此背景下， 永东股份 营收增速高达22.91%，其中国内市场收入同比增长26.30%，充分展现出公司强劲的市场开拓能力和抗周期韧性。 在申万炭黑行业， 永东股份 今年上半年营收增速高居第一。 龙星科技 位居次席，上半年营收同比增长13.21%。此外， 确成股份 、 联科科技 、 远翔新材 、 黑猫股份 等同行营收增速均为个位数。 拆解营收结构可以发现，永东股份的增长“质量”更高。作为传统主业的炭黑产品，本期收入14.00亿元、同比增长14.42%，占营收比重由上年同期的64.71%主动下降至60.24%；而代表产业链延伸方向的煤焦油精细加工产品收入达8.01亿元，同比增长22.26%，占比稳定在34%以上。同时，公司针状焦产品本期实现复工复产，贡献收入1.11亿元，毛利率达16.38%，成为拉动整体盈利质量改善的关键。 单季度扣非归母净利环比暴增 永东股份第二季度盈利能力显著向好，经营拐点进一步确认。财报显示，公司多项盈利指标明显向好：二季度销售净利率2.35%，比一季度提升2.21个百分点；销售毛利率4.53%，比一季度提升0.71个百分点。从扣非净利角度来看，永东股份第二季度达3183.39万元，比一季度暴增25倍，高居行业第一。 永东股份在半年报表示，上半年公司生产运行整体平稳，充分发挥循环经济产业链协同效应，强化全流程成本管控，深挖各环节价值潜力，推动各类资源高效循环利用。煤焦油精细加工及 新材料 板块贡献持续提升，针状焦产品复工复产释放正向效益，煤焦油精深加工产业链的价值进一步显现。 从营运能力来看，公司上半年经营绩效进一步改善，营业周期降至95.8天，在同业中处于最佳水平，亦创下2019年以来同期新低，反映出资金周转节奏的边际优化。与此同时，公司在存货与应收账款等营运环节的管理指标同步趋好。 研发与产能并举，为升级蓄足后劲 永东股份上半年的经营表现，在一定程度上反映出产品结构升级的边际变化，这与公司近年持续加大研发投入的方向相一致。财务数据显示，2026年上半年公司研发投入达7194.75万元，同比增长16.73%；纵向来看，2021年至2025年公司已连续五年研发投入超过亿元，为产品迭代与产业链延伸提供了较为稳定的资源支撑。 在建项目的推进情况，为公司后续成长提供了可观察的抓手。截至报告披露日，2×10万吨\/年蒽油深加工项目累计进度已达45.69%，整体建设过半。据悉，该项目预计于2026年底完成主体设施建设，建设周期较规划大幅缩短。项目投产后将产出19万吨脱晶蒽油、0.5万吨蒽醌、0.2万吨咔唑。上述产品均属较高附加值的精细 新材料 ，有助于丰富公司高端化工产品矩阵。 中长期产能规划方面，公司同步推进5万吨洗油深加工项目，达产后可分离苊、芴、喹啉、甲基萘等高价值精细化工单体，进一步向下游高景气应用环节延伸。从细分产品的下游应用看，芴可用于 锂 电负极包覆改性与耐高温光电树脂，喹啉为高端医药的核心原料之一，苊、甲基萘则分别应用于荧光颜料与高端色谱试剂，整体呈现向多元化高景气赛道拓展的布局特征。 从外部一致预期看，机构对公司未来成长性给予相对积极的判断：据卖方一致预测，公司今明两年净利润增速分别约为143.98%和92.63%，两年增速均值在炭黑板块样本中位居前列。总的来说，永东股份正由传统炭黑主业向“煤焦油加工+精细化工 新材料 ”的结构升级路径演进，未来持续高质量发展值得期待。 校对： 杨舒欣 （文章来源：证券时报网）
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