今日开盘，黄金股ETF永赢（517520）直线拉升，成分股中国黄金国际、灵宝黄金、赤峰黄金领涨。 消息面上，美国小非农与制造业PMI显示美国经济出现降温迹象，6月ADP就业9.8万人（前值12.2万人，预期值11.8万人），ISM制造业PMI53.3%（前值54%，预期值54%）。疲软的就业数据会降低市场对美联储加息的预期，宽松的利率预期将支撑黄金价格上行。此外，美联储主席沃什表态，通胀风险已经降低、通胀风险有所缓解。 东证期货认为，最新公布的6月美国私营部门新增ADP就业9.8万人，低于市场预期，反映出劳动力市场韧性降低，美元维持震荡，劳动力市场韧性回落会暂缓美联储加息节奏，对黄金价格形成一定支撑。 摩根大通表示，黄金仍是优质配置资产，核心逻辑在于全球央行持续购金、货币超发与债务扩张带来的保值需求，有限的矿产供给持续支撑金价。此前该机构的研报指出，五年内金价涨幅超170%，地缘分化与货币贬值是核心驱动力，短期调整仅为阶段性休整，长期牛市根基稳固。 世界黄金协会表示，今年黄金市场已明确传达出一个信号：黄金是真正意义上的全球性资产，来自全球央行、机构投资者和消费者的结构性需求，正是支撑黄金韧性的基础所在。亚洲市场需求的崛起，改变了全球黄金市场的定价结构，也给金价带来了长期的结构性支撑，放大了亚洲需求波动对全球金价的影响。 该表态肯定了黄金的资产价值，强化了市场对黄金配置价值的认可，对金价形成支撑。 世界黄金协会指出，除宏观因素外，央行需求以及关键市场政策变化可能成为黄金下半年走势的额外“变量”，此前发布的全球央行黄金储备调研显示，各央行仍有意愿继续增持黄金，央行购金行为能够向投资者释放积极信号。持续的央行购金需求将为金价提供稳定的底部支撑，降低金价大幅下行的风险，也会进一步强化普通投资者持有黄金的信心，带动民间投资需求的回升。 此外，值得关注的是COMEX非商持仓方面，今年1月初非商净头寸为22.76万张，随后攀升至25.12万张的阶段高点后持续回落，近期逐步回升至18.13万张，非商多头也同步先降后升。这反映市场看涨情绪从年初的高点回落之后逐步修复，对金价的支撑力量正在积蓄，短期内金价大概率偏强运行。 黄金股是金价的放大器，主要体现为在反弹时上涨更多，回调时也会波动更大。经过近期的调整，黄金股超跌信号明显，估值与业绩双击有望继续，历史规律显示，2019年以来出现的多次此类超跌信号中，绝大多数情况下黄金股在随后的60个交易日内跑赢黄金。 黄金股ETF永赢（场内代码517520）是值得优先关注的品种，紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数（931238），一键打包紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等沪深港三地黄金龙头矿企。相比只跟金价的黄金ETF，黄金股有三重优势：一是盈利弹性，金价上涨时矿企利润往往涨得更多，具”放大器”效应；二是成长属性，优质矿企靠增储扩产持续做大，还能分红，而金条金价本身不生息；三是交易便利，场内像买股票一样低门槛申赎，透明度高，无需保管实物。无股票账户的投资者也可通过场外联接基金（A类020411／C类020412）布局。 看好黄金避险抗通胀逻辑、又想获取超越金价本身收益弹性的投资者，黄金股ETF永赢（517520）是核心配置选择之一。
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